Maart werd grotendeels bepaald door toegenomen geopolitieke spanningen als gevolg van het escalerende conflict in het Midden-Oosten. Hoewel de situatie onzeker blijft, concentreerde de onmiddellijke impact op de markt zich op de mondiale energiemarkten, in het bijzonder het risico op verstoring van belangrijke olietransportroutes. Zorgen over mogelijke beperkingen op cruciale scheepvaartroutes zorgden voor volatiliteit op de wereldwijde markten, aangezien de onzekerheid over de olieaanvoer doorwerkte in transportkosten, industriële activiteit en het algemeen beleggerssentiment.
Dit leidde tot een brede terugval op de wereldwijde aandelenmarkten, ook in sectoren die losstaan van fossiele brandstoffen. Deze dynamiek drukte de resultaten van het Fonds, dat in deze periode een nettorendement van ongeveer -3,84% behaalde. Belangrijk is dat deze daling vooral lijkt te zijn veroorzaakt door het macro-economisch sentiment en niet door een verslechtering van de onderliggende fundamenten van de bedrijven in de portefeuille.
Ondanks dit uitdagende decor toonde het Fonds een opmerkelijke relatieve veerkracht en presteerde het in dezelfde periode beter dan belangrijke referentie-benchmarks, waaronder de S&P 500, de MSCI World ESG Leaders Index en de AEX-index. Deze relatieve outperformance weerspiegelt de positionering van het Fonds, in het bijzonder de beperkte blootstelling aan fossiele brandstoffen en olie-gerelateerde activa, die het middelpunt vormden van de marktvolatiliteit.
Lees ook: Trimble: hoe slimme data de duurzame economie versnellen
Waarderingen van groei-aandelen en posities in schone energie daalden tijdelijk, doordat kapitaal verschoof naar defensieve activa. De bredere strategie van het Fonds – gericht op duurzame commodities, materiële activa en duurzame infrastructuur – hielp echter om het verlies te beperken vergeleken met traditionele indices. Dit resultaat sluit aan bij de doelstelling om juist in te zetten op sectoren die minder gevoelig zijn voor door fossiele brandstoffen gedreven marktcycli, zeker tijdens geopolitieke spanningen.
In maart behaalde het Fonds een nettorendement van -3,84%. Dit resultaat werd vooral gedreven door een algehele herwaardering van de markt door macro-economische onrust, in plaats van door ontwikkelingen binnen de portefeuille zelf.
De resultaten over deze periode weerspiegelen:
brede zwakte op de aandelenmarkten als gevolg van geopolitieke onzekerheid;
tijdelijke druk op de waarderingen van groei-aandelen en duurzame beleggingen;
beperkte directe blootstelling aan oliegevoelige activa, wat de relatieve outperformance ondersteunde.
Ondanks het negatieve absolute resultaat bleven de relatieve prestaties van het Fonds ten opzichte van wereldwijde benchmarks sterk. Dit onderstreept de defensieve kenmerken van de thematische allocatie.
De portefeuille hanteerde gedurende de hele periode een gedisciplineerd liquiditeitsbeheer, waardoor de flexibiliteit behouden bleef om in te spelen op veranderende marktomstandigheden zonder gedwongen verkoop of reactieve herpositionering.
Lees ook: EY Accountants gaat fondsen controleren voor boekjaar 2026
In maart hanteerde het Fonds een gedisciplineerde en beheerste beleggingshouding als reactie op de toegenomen geopolitieke onzekerheid. In plaats van reactieve verschuivingen in de allocatie, lag de focus op het behoud van de integriteit van de portefeuille en de positionering voor de lange termijn.
Aan het eind van deze maand omvatten de belangrijkste kenmerken:
voortdurende nadruk op duurzame aandelen en materiële activa;
beperkte blootstelling aan sectoren die afhankelijk zijn van fossiele brandstoffen;
het aanhouden van liquiditeitsbuffers om korte-termijnvolatiliteit op te vangen;
geen structurele hefboomfinanciering en slechts beperkt tactisch gebruik van derivaten.
Hoewel de marktomstandigheden op de korte termijn voor druk zorgden, weerspiegelt de positionering van het Fonds een bewuste focus op structurele thema's in plaats van cyclische reacties.
Het Fonds blijft opereren onder zijn SFDR Artikel 8-classificatie, waarbij naast financiële rendementsdoelstellingen, ecologische en sociale kenmerken worden gepromoot.
In maart bleef ESG-integratie centraal staan bij de opbouw van de portefeuille, met een voortdurende nadruk op:
infrastructuur voor de energietransitie en hernieuwbare opwekking;
grondstoffenefficiëntie en oplossingen voor de circulaire economie;
duurzaam landgebruik en blootstelling aan natuurlijk kapitaal;
bedrijven die aansluiten bij langetermijntrends op het gebied van decarbonisatie.
Belangrijk is dat de verminderde correlatie van de portefeuille met marktcycli die door fossiele brandstoffen worden gedreven, gedurende de maand steeds duidelijker werd. Dit versterkt de strategische waarde van duurzame allocaties in perioden van door energie gedreven volatiliteit.
Lees ook: 5 vragen over toezicht en governance bij GroenVermogen
Maart werd gekenmerkt door een scherpe verschuiving in het beleggerssentiment doordat de geopolitieke onzekerheid toenam en de risico's op de energiemarkt weer op de voorgrond traden. Het belangrijkste knelpunt was niet een verslechtering van de fundamenten van bedrijven, maar een bredere herwaardering van risico's op de wereldwijde aandelenmarkten.
Gedurende de maand roteerden beleggers selectief naar sectoren die als defensief worden beschouwd, terwijl groei-georiënteerde posities en posities in schone energie tijdelijk onder waarderingsdruk kwamen te staan. Dit had gevolgen voor verschillende op duurzaamheid gerichte sectoren, zelfs waar de directe blootstelling aan olie, gas of verstoringen in het energietransport beperkt was.
Tegen deze achtergrond bleven de relatieve prestaties van het Fonds veerkrachtig. De beperkte directe blootstelling van de portefeuille aan fossiele brandstoffen en olie-afhankelijke activa hielp de daling te beperken in vergelijking met bredere indices, terwijl het Fonds zijn langetermijnallocatie aan milieucertificaten, duurzame infrastructuur, grondstoffenefficiëntie en natuurprojecten behield.
Lees ook: Van middelmatige mixfondsen naar de groei van groene aandelen
Het Fonds begint april met een beheerste en geduldige vooruitblik. De markten bevinden zich in een afwachtende fase, waarin beleggers inschatten of de huidige geopolitieke spanningen beperkt blijven of uitmonden in bredere verstoringen van de mondiale toeleveringsketens en energiemarkten.
Op de korte termijn kan de volatiliteit aanhouden, vooral in sectoren die gevoelig zijn voor energieprijzen en de dynamiek van de wereldhandel. Dergelijke perioden zijn historisch gezien echter tijdelijk van aard. Zodra de omstandigheden stabiliseren, heroriënteren de markten zich doorgaans op onderliggende fundamenten, waaronder winstcijfers, kasstromen en langetermijntrends in de vraag.
De huidige waarderingen van veel posities in de portefeuille lijken losgekoppeld van hun intrinsieke waarde door het macro-economisch gedreven sentiment.
De blootstelling van het Fonds aan materiële activa en infrastructuur biedt veerkracht in omgevingen met inflatie of aanbodbeperkingen.
Investeringen in duurzaamheid en schone energie kunnen profiteren van de toegenomen wereldwijde focus op energiezekerheid en diversificatie.
De positionering van het Fonds binnen duurzame commodities en duurzame infrastructuur blijft een structureel voordeel bieden, zeker in een omgeving waarin onafhankelijkheid op energiegebied en veerkracht steeds belangrijker worden.
Hoewel marktbewegingen op de korte termijn beïnvloed kunnen worden door externe geopolitieke gebeurtenissen, blijft de strategie van het Fonds onveranderd gericht op waardecreatie op de lange termijn.
De relatieve outperformance van het Fonds tijdens een periode van toegenomen volatiliteit versterkt de kracht van de positionering en de thematische aanpak. Naarmate de marktsituatie duidelijker wordt en het sentiment normaliseert, verwachten we dat onderliggende fundamenten weer de overhand zullen krijgen binnen de portefeuille.
Lees ook: Waarom groene aandelen op lange termijn beter presteren
Perioden van marktonrust zoals deze zijn op de korte termijn uitdagend, maar vormen vaak de basis voor toekomstig opwaarts potentieel. Het Fonds blijft goed gepositioneerd om van deze kansen te profiteren door een gedisciplineerde uitvoering en voortdurende aansluiting bij structurele langetermijntrends.
| Duurzaam Aandelenfonds Maandbericht maart 2026 (Dutch version) |
Duurzaam Aandelenfonds Monthly Report March 2026 (English version) |