GroenVermogen - Reports

Duurzaam Aandelenfonds | Maandbericht mei 2026

Eindredactie — Tue, 09 Jun 2026 20:02:00 GMT

Terugblik mei

Mei vertegenwoordigde een consolidatieperiode voor de wereldwijde markten na het sterke herstel in april. Hoewel macro-economische onzekerheid en geopolitieke spanningen aanwezig bleven – met name rondom wereldwijde handelsdynamiek, renteverwachtingen en energiemarkten – werd het beleggerssentiment steeds selectiever en meer gedreven door fundamentele factoren. Het marktleiderschap versmalde gedurende de maand, waarbij de prestatiedispersie tussen sectoren toenam naarmate beleggers de waarderingsniveaus herbeoordeelden na het scherpe herstel in april.

Binnen duurzaamheidsgerelateerde sectoren en sectoren gericht op fysieke activa bleef de volatiliteit verhoogd maar beheersbaar. Hernieuwbare infrastructuur, milieu-oplossingen en bedrijven gericht op efficiënt gebruik van natuurlijke hulpbronnen bleven wisselende koersbewegingen vertonen, nu markten langetermijnstructurele thema's afwogen tegen kortetermijnmacrozorgen. Ondanks deze achtergrond handhaafde het Fonds een gedisciplineerd positioneringskader gericht op kapitaalbehoud, liquiditeitsbeheer en selectieve inzet in langlopende duurzaamheidsthema's.

Lees ook: Hoe wij omgaan met marktcorrecties binnen een duurzame strategie

De defensieve houding van het Fonds en het actieve risicobeheer hielpen de bredere marktvolatiliteit gedurende de maand te beperken. Hoewel bepaalde groeigerichte duurzaamheidsposities waarderingsdruk ondervonden, bleef de portefeuille profiteren van diversificatie over milieu-infrastructuur, efficiënt gebruik van natuurlijke hulpbronnen en op opties gebaseerde inkomensstrategieën.

Duurzaam Aandelenfonds | Maandbericht april 2026

Eindredactie — Wed, 13 May 2026 19:12:16 GMT

Terugblik april

April markeerde een stabilisatiefase na de volatiliteit van maart, aangezien markten geopolitieke risico's begonnen te absorberen terwijl ze zich geleidelijk op onderliggende fundamenten heroriënteerden. Hoewel spanningen rond de mondiale energiemarkten aanhielden, hielp het uitblijven van verdere escalatie om het vertrouwen van beleggers enigszins te herstellen. Als gevolg hiervan verbeterden de marktomstandigheden licht. Aandelenprestaties werden selectiever en vloeiden vaker voort uit bedrijfsspecifieke fundamenten in plaats van het algemene macro-sentiment.

Binnen duurzaamheidssectoren hielden de prestatieverschillen aan, wat in het voordeel werkte van een gedisciplineerde positionering, met name in segmenten rondom hernieuwbare infrastructuur, milieu-grondstoffen en efficiënt hulpbronnenbeheer. Hoewel de volatiliteit niet volledig verdween, nam deze aanzienlijk af ten opzichte van de vorige maand, wat een rationelere prijsvorming mogelijk maakte. Tegen deze achtergrond profiteerde het Fonds van een combinatie van gestage kapitaalinzet en blootstelling aan structureel ondersteunde beleggingsthema's, wat resulteerde in een positief totaalresultaat.

Duurzaam Projectenfonds | Kwartaalbericht 1 - 2026

Eindredactie — Thu, 16 Apr 2026 08:30:00 GMT

Terugblik Q1 2026

Deze periode werd gekenmerkt door gedegen investeringen in natuurherstel en maatschappelijke impact. Door te focussen op hoogwaardige projecten in Afrika en Centraal-Azië bouwen we een gediversifieerde portefeuille op die robuuste CO₂-vastlegging combineert met meetbare voordelen voor biodiversiteit en lokale gemeenschappen.

In dit eerste volledige kwartaal heeft het Fonds vijf strategische transacties uitgevoerd binnen vier verschillende hoogwaardige projecten, en daarmee een initiële voorraad van 149.000 CO₂-certificaten opgebouwd.

Elk project in onze portefeuille is aan uitgebreide due diligence onderworpen, die veel verder gaat dan een eenvoudige analyse van CO₂-data. De additionaliteit en permanentie van elk initiatief worden zorgvuldig beoordeeld om te waarborgen dat CO₂-vastlegging een direct resultaat is van onze investering en dat de opslag op lange termijn gewaarborgd blijft. Daarnaast beoordelen we de operationele integriteit door lokale managementteams en hun trackrecord te screenen, terwijl we tegelijkertijd risicobeheersing centraal stellen via een analyse van lokale wetgeving, omgevingsfactoren en Artikel 6-gereedheid ter bescherming van de belangen van beleggers.

Onze strategie benut het voordeel van vroeg instappen. Door te investeren in projecten tijdens hun ontwikkelings- en implementatiefase, verwerft het Fonds hoogwaardige activa voordat zij de bredere secundaire markt bereiken. Deze positionering is erop gericht aanzienlijke waardegroei te realiseren naarmate projecten volwassener worden en certificaten officieel worden uitgegeven.

In een markt waarin standaard CO₂-certificaten een veelgevraagde handelswaar zijn geworden, richt het Fonds zich op een nog exclusiever segment met hogere verwachte waarde. We geven prioriteit aan projecten die substantiële aanvullende voordelen opleveren: ecologische en maatschappelijke resultaten die een aanzienlijke prijspremie rechtvaardigen. Die waarde wordt gedreven door het herstel van volledige ecosystemen met inheemse soorten, het versterken van lokale gemeenschappen en het opbouwen van economische weerbaarheid via duurzame inkomstenstromen zoals fruitoogsten. Deze elementen waarborgen de langetermijnbestendigheid van projecten en creëren een relevante maatschappelijke CO₂-premie in de huidige markt.

In dit eerste volledige operationele kwartaal heeft het Fonds een solide basis gelegd die aansluit bij onze financiële doelstellingen op lange termijn. Nu onder nieuwe wereldwijde rapportageverplichtingen de vraag van bedrijven naar hoogwaardige CO₂-certificaten blijft toenemen, zijn onze huidige posities goed gepositioneerd om te profiteren van toekomstige marktwaardering.

Duurzaam Aandelenfonds | Maandbericht maart 2026

Eindredactie — Wed, 15 Apr 2026 07:30:00 GMT

Terugblik maart

Maart werd grotendeels bepaald door toegenomen geopolitieke spanningen als gevolg van het escalerende conflict in het Midden-Oosten. Hoewel de situatie onzeker blijft, concentreerde de onmiddellijke impact op de markt zich op de mondiale energiemarkten, in het bijzonder het risico op verstoring van belangrijke olietransportroutes. Zorgen over mogelijke beperkingen op cruciale scheepvaartroutes zorgden voor volatiliteit op de wereldwijde markten, aangezien de onzekerheid over de olieaanvoer doorwerkte in transportkosten, industriële activiteit en het algemeen beleggerssentiment.

Dit leidde tot een brede terugval op de wereldwijde aandelenmarkten, ook in sectoren die losstaan van fossiele brandstoffen. Deze dynamiek drukte de resultaten van het Fonds, dat in deze periode een nettorendement van ongeveer -3,84% behaalde. Belangrijk is dat deze daling vooral lijkt te zijn veroorzaakt door het macro-economisch sentiment en niet door een verslechtering van de onderliggende fundamenten van de bedrijven in de portefeuille.

Ondanks dit uitdagende decor toonde het Fonds een opmerkelijke relatieve veerkracht en presteerde het in dezelfde periode beter dan belangrijke referentie-benchmarks, waaronder de S&P 500, de MSCI World ESG Leaders Index en de AEX-index. Deze relatieve outperformance weerspiegelt de positionering van het Fonds, in het bijzonder de beperkte blootstelling aan fossiele brandstoffen en olie-gerelateerde activa, die het middelpunt vormden van de marktvolatiliteit.

Duurzaam Aandelenfonds | Maandbericht februari 2026

Eindredactie — Fri, 06 Mar 2026 17:49:13 GMT

Terugblik februari

Februari liet een voortgezette progressie zien in de transitie van het Fonds van kapitaalvorming in de vroege fase naar een actiever investeringsprofiel. Voortbouwend op de sterke start van het jaar heeft het Fonds de blootstelling aan kernposities die gericht zijn op duurzaamheid vergroot, met behoud van een gedisciplineerd risicobeheer en liquiditeitstoezicht.

In februari waren de marktomstandigheden constructief maar selectief. Binnen duurzame aandelen vond een rotatie plaats onder de best presterende segmenten, waarbij hernieuwbare energiebronnen van infrastructuurkwaliteit, blootstelling aan reële activa en bepaalde faciliterende technologieën een sterkere relatieve veerkracht toonden. De bredere marktvolatiliteit bleef beperkt, hoewel de spreiding over de sectoren de gedisciplineerde aandelenselectie en actieve positionering bleef belonen.

Tegen deze achtergrond richtte het Fonds zich op een beheerste inzet van kapitaal in plaats van snelle expansie. Hierbij lag de prioriteit bij kwaliteit, een sterke balans en aansluiting bij de langetermijntransities naar een natuurpositieve economie.

Fondsprestaties

In februari behaalde het Fonds een netto resultaat van +0,94%, wat een weerspiegeling is van positieve ongerealiseerde koerswinsten op aandelenposities en een gedisciplineerde portefeuilleopbouw. De waardestijging op basis van de actuele marktprijzen bedroeg in deze periode in totaal circa €25.235, wat bijdroeg aan de totale groei van de intrinsieke waarde (NAV).

Het resultaat in februari werd behaald met behoud van voorzichtige liquiditeitsniveaus. De kaspositie daalde ten opzichte van het hoge niveau in januari naarmate kapitaal werd ingezet voor posities met een sterke overtuiging, maar de portefeuille behield de flexibiliteit om in te spelen op volatiliteit op de korte termijn of op nieuwe kansen.

Transactie- en operationele kosten bleven beperkt in verhouding tot de groei van de activa, en de portefeuille-omloop was in lijn met de strategische positionering in plaats van tactische speculatie.

Sinds het begin van het jaar laat het Fonds een gestage samengestelde groei zien, ondersteund door gedisciplineerde uitvoering en selectieve thematische blootstelling.

Strategie

Februari kenmerkte zich door een bewuste toename van het belegde kapitaal. De portefeuille verschoof van een defensief investeringsprofiel met veel kasgeld naar een meer evenwichtige verdeling tussen kasgeld en op duurzaamheid gerichte aandelen.

De belangrijkste kenmerken van de positionering aan het einde van de maand omvatten:

een verminderde, maar nog steeds aanzienlijke allocatie naar kasgeld om flexibiliteit te behouden;
een uitgebreide blootstelling aan in de VS genoteerde koplopers op het gebied van duurzaamheid;
een voortgezette allocatie naar duurzame bosbouw en activa voor regeneratief landgebruik;
selectieve positionering in faciliterende technologieën die CO₂-reductie en meetinfrastructuur ondersteunen;
beperkt en tactisch gebruik van derivaten, zonder structurele hefboomwerking.

De afname van het kasgeldniveau weerspiegelt een duidelijker perspectief op kansen in de markt, in plaats van een verandering in de risicodiscipline. Het Fonds blijft gepositioneerd om de blootstelling opportunistisch op te schalen, terwijl het neerwaartse risico wordt beperkt door middel van een gediversifieerde thematische opbouw.

SFDR Artikel 8 & ESG-positionering

Het Groenvermogen Fonds blijft geclassificeerd als een Artikel 8-fonds onder de EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), waarbij ecologische en sociale kenmerken worden gepromoot in combinatie met financiële rendementsdoelstellingen.
In februari bleef de ESG-integratie fungeren als een kernfilter voor investeringen in plaats van een aanvullende screening achteraf. Bij besluitvorming over de inzet van kapitaal lag de nadruk op:

verantwoorde governance-kaders;
duurzame bedrijfsmodellen die zijn afgestemd op de afbouw van CO₂-uitstoot;
duurzaam landgebruik en het genereren van inkomsten uit natuurlijk kapitaal
infrastructuuractiva die de veerkracht van de energietransitie ondersteunen;
bedrijven die gepositioneerd zijn om te profiteren van de structurele vraag naar hulpbronnenefficiëntie.

Terwijl de inzet van kapitaal gedurende de maand versnelde, hield het Fonds vast aan zijn toekomstgerichte duurzaamheidskader. Bedrijven in de portefeuille werden niet uitsluitend geselecteerd op basis van ESG-scores, maar vanwege hun positionering binnen structurele verschuivingen naar natuurpositieve economische activiteiten.

Deze geïntegreerde aanpak waarborgt de naleving van de Artikel 8-vereisten, terwijl de resultaten hiermee aanzienlijk verder gaan dan de wettelijke basisnormen.

Lees meer: 5 vragen over toezicht en governance bij GroenVermogen

Uitgelicht: Ørsted (ORSTED)

Deze maand lichten we Ørsted (ORSTED) uit, een van 's werelds toonaangevende ontwikkelaars en exploitanten van offshore windenergie en een kernpositie binnen de allocatie naar hernieuwbare infrastructuur van het Fonds. Het bedrijfsmodel van Ørsted is fundamenteel verankerd in de grootschalige ontwikkeling, bouw en langdurige exploitatie van activa voor hernieuwbare energie. Hierbij zijn de inkomsten voornamelijk afkomstig uit gecontracteerde stroomopwekking en gereguleerde infrastructuurkaders, in plaats van uit kortstondige speculatie op de energiemarkten.

Vanuit een duurzaamheidsperspectief vormt Ørsted een overtuigende combinatie van leiderschap in de energietransitie en solide economische fundamenten voor infrastructuur. Het bedrijf heeft een centrale rol gespeeld in de wereldwijde uitbouw van offshore windcapaciteit en levert een significante bijdrage aan de decarbonisatie-inspanningen in Europa, Noord-Amerika en de regio Azië-Pacific. Grootschalige hernieuwbare infrastructuur, zoals offshore windparken, biedt langdurige elektriciteitsopwekking zonder brandstofkosten. Dit ondersteunt de stabiliteit van het elektriciteitsnet, terwijl het de op fossiele brandstoffen gebaseerde energieproductie verdringt. Nu overheden en bedrijven steeds vaker en sneller toezeggingen doen voor klimaatneutraliteit, blijft hernieuwbare energie-infrastructuur een structureel ondersteunde groeimarkt binnen de wereldwijde kapitaalmarkten.

Lees ook: Trimble: hoe slimme data de duurzame economie versnellen

Binnen de portefeuille zorgt Ørsted voor diversificatie door blootstelling aan gecontracteerde hernieuwbare infrastructuuractiva met lange ontwikkelingscycli en een levensduur van tientallen jaren. De kasstromen worden vaak ondersteund door stroomafnameovereenkomsten (PPA's), teruglevertarieven of gereguleerde kaders, wat de inkomstenvolatiliteit kan beperken ten opzichte van energieproducenten die volledig afhankelijk zijn van marktprijzen. De schaalgrootte van het bedrijf, de expertise in projectuitvoering en de staat van dienst op het gebied van transitie (van een fossiel nutsbedrijf naar een wereldleider in hernieuwbare energie) sluiten nauw aan bij de doelstelling van het Fonds om te investeren in ondernemingen die systemische decarbonisatie mogelijk maken met behoud van een gedisciplineerde kapitaalallocatie.. Als zodanig vormt Ørsted een strategisch kernpositie binnen het thema hernieuwbare infrastructuur en energietransitie van het Fonds.

Opmerkelijke koersbewegingen

Eén positie die gedurende de maand te maken kreeg met kortstondige koersvolatiliteit was Tomra Systems. Het aandeel stond onder lichte druk door bredere sectorrotaties binnen Europese milieutechnologie en industriële duurzaamheidsaandelen. Deze beweging leek eerder een weerspiegeling van sectorbrede herpositionering en gevoeligheid voor macro-economische variabelen (met name renteverwachtingen en investeringscycli) dan van een wezenlijke verandering in de operationele fundamenten van het bedrijf.

Tomra bevindt zich op het snijvlak van hulpbronnenefficiëntie, infrastructuur voor de circulaire economie en geavanceerde sorteertechnologie. De emballage-innamesystemen (statautomaat-oplossingen) en op sensoren gebaseerde sorteeroplossingen van het bedrijf spelen een cruciale rol bij het verhogen van recyclingpercentages, het verminderen van stortafval en het verbeteren van de terugwinning van materialen in de voedingsmiddelen-, kunststof-, metaal- en mijnindustrie. Hoewel kapitaalintensieve bedrijven in de milieuinfrastructuur periodiek onder druk kunnen komen te staan door verschuivingen in het renteklimaat, blijven de groeidrijvers op de lange termijn structureel gunstig. Hierbij valt te denken aan strengere regelgeving rond recyclingverplichtingen, kaders voor uitgebreide producentenverantwoordelijkheid en wereldwijde schaarste van hulpbronnnen.

Lees meer: Diversificatie en duurzaam beleggen

Ondanks de volatiliteit op de korte termijn blijven wij Tomra Systems beschouwen als een strategisch passende positie binnen het thema Afval & Circulariteit van het Fonds. Het technologische leiderschap van het bedrijf, het wereldwijde machinepark en het model van terugkerende service-inkomsten bieden een solide basis voor groei op de lange termijn. Nu de normen voor de circulaire economie in Europa (en in toenemende mate ook in Noord-Amerika en Azië) worden aangescherpt, blijft Tomra goed gepositioneerd om te profiteren van beleidsmatige rugwind en duurzaamheidstoezeggingen vanuit het bedrijfsleven. De recente koersbeweging wordt dan ook beschouwd als cyclisch en gedreven door het marktsentiment, in plaats van een verslechtering van de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf.

Vooruitzicht

Het Fonds begint de maand maart met een groter belegd kapitaal, een verbeterde operationele schaal en een portefeuille die vollediger is ingezet in lijn met zijn duurzame mandaat. De structurele fundamenten die de strategie ondersteunen, blijven sterker worden. Institutionele kapitaalstromen naar duurzame activa houden aan en hebben een wereldwijd karakter, terwijl energiezekerheid, de veerkracht van toeleveringsketens en de modernisering van infrastructuur topprioriteiten blijven in zowel ontwikkelde als opkomende markten.

De toezeggingen van bedrijven op het gebied van decarbonisatie vertalen zich in meetbare investeringen (CapEx) in hernieuwbare energie, infrastructuur voor de circulaire economie en technologieën voor hulpbronnenefficiëntie. Tegelijkertijd blijven regelgevende kaders en beleidsstimulansen de langdurige vraag naar activa die aansluiten bij de klimaatdoelstellingen versterken. Reële activa die gekoppeld zijn aan hernieuwbare opwekking, het beheer van natuurlijk kapitaal en milieuefficiëntie worden in toenemende mate niet alleen erkend als impactgerichte beleggingen, maar als economisch bestendige componenten van moderne portefeuilles.

Wanneer volatiliteit zorgt voor periodieke verstoringen in de markt, is het Fonds gepositioneerd om selectief en opportunistisch te handelen. Met een versterkte kapitaalbasis en een duidelijk geformuleerd thematisch kader zijn wij van mening dat de portefeuille goed is gepositioneerd om te profiteren van structurele groei op de lange termijn, met behoud van gedisciplineerd risicotoezicht.

Vooruitkijkend blijft onze prioriteit het weloverwogen opschalen van onze kernposities, het voortdurend verfijnen van de portefeuille-efficiëntie en het blijven inzetten van kapitaal bij ondernemingen die economische veerkracht combineren met relevantie voor het milieu. Wij zien de komende maanden niet als een defensieve periode, maar als een kans om gestage samengestelde groei te realiseren binnen een strategie die is ontworpen voor structurele, en niet slechts cyclische, verandering.

Duurzaam Aandelenfonds | Maandbericht januari 2026

Eindredactie — Thu, 05 Feb 2026 16:13:05 GMT

Terugblik januari

Januari markeerde een sterke en besluitvaardige start van 2026 voor het GroenVermogen Duurzaam Aandelenfonds, gekenmerkt door een aanzienlijke toename van het belegde kapitaal en een bemoedigend vroegtijdig prestatieprofiel. De maand vormde een overgang van de initiële opbouw van de portefeuille naar een meer operationele fase, waarbij kapitaal selectief werd geïnvesteerd in de belangrijkste duurzame belangen, met behoud van voorzichtige liquiditeits- en risicobeheersing.

De marktomstandigheden in januari waren constructief maar volatiel, met name binnen groeigerichte en aan duurzaamheid gekoppelde aandelen. Tegen deze achtergrond richtte het Fonds zich op gedisciplineerde uitvoering, beheerste verhogingen van de exposure en het behoud van flexibiliteit terwijl de portefeuille verder opschaalt.

Fondsprestaties

December vormde de initiële opbouwfase van de portefeuille van het Fonds, bij de start van januari ging het Fonds over naar een meer operationele fase, gekenmerkt door een aanzienlijke toename van het beheerd vermogen en de eerste schaling van kernbelangen binnen de prioritaire beleggingsthema's.

In januari behaalde het Fonds een positief netto resultaat van 2,51%, wat een afspiegeling is van de positieve bijdragen uit de aandelenpositionering en de vroege tactische inzet van kapitaal. De prestaties werden bereikt met behoud van gedisciplineerde risicobeheersing, waarbij de volatiliteit van de portefeuille uitzonderlijk laag bleef, zoals blijkt uit een standaarddeviatie van 0,48% en een maximale daling van slechts 0,87%.

Net als in december blijven de vaste operationele en reglementaire kosten duidelijker zichtbaar bij de huidige omvang van het vermogen; naarmate het kapitaal echter blijft schalen en de exposure van de portefeuille normaliseert, is de verwachting dat de impact van deze kosten in de loop van de tijd aanzienlijk zal verwateren, wat zal leiden tot een verbeterde netto prestatie-efficiëntie en maatstaven die in toenemende mate representatief zijn voor de langetermijnstrategie en de beleggingsdoelstellingen van het Fonds.

Strategie

In januari bleef de strategie van het Fonds gericht op beheerste inzet en kapitaaldiscipline, in plaats van een snelle uitbreiding van de exposure. Hoewel er kapitaal werd belegd in verschillende kernbelangen, werd bewust een aanzienlijke kaspositie aangehouden om keuzevrijheid te behouden en marktvolatiliteit op de korte termijn te beheersen. Per ultimo van de maand weerspiegelde de portefeuille:

Een evenwichtige verdeling tussen contanten en risicodragende activa, wat de neerwaartse weerbaarheid ondersteunt
Selectieve aandelenexposure, afgestemd op natuurpositieve en duurzaamheidsgerichte thema's
Beperkt gebruik van derivaten en tactische instrumenten voor positionering in plaats van hefboomwerking

Deze aanpak stelt het Fonds in staat om dynamisch te reageren op veranderende waarderingen en macro-economische omstandigheden, terwijl de afstemming op het duurzaamheidsmandaat voor de lange termijn behouden blijft.

SFDR Artikel 8 & ESG-positionering

Het Groenvermogen Fonds is geclassificeerd als een Artikel 8-fonds onder de EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Dit weerspiegelt de focus van het Fonds op zowel ecologische en sociale vooruitgang als gedisciplineerde financiële prestaties.. Per 31 januari 2026 vertoont de portefeuille een onverminderd sterk en consistent ESG-profiel, waarbij duurzaamheidsoverwegingen volledig zijn verankerd in de selectie van aandelen, de opbouw van de portefeuille en de voortdurende monitoring.

In januari bleef ESG-integratie centraal staan bij de investeringsbeslissingen. Het Fonds legt de nadruk op beleggingen in bedrijven met verantwoorde bestuurspraktijken, duurzame bedrijfsmodellen en een duidelijke afstemming op ecologische en sociale doelstellingen voor de lange termijn. Hierbij gaat de aandacht in het bijzonder naar bedrijven die bijdragen aan decarbonisatie, efficiënt middelenbeheer, duurzaam landgebruik en veerkrachtige natuurlijke systemen.

In plaats van ESG toe te passen als een statisch filter, hanteert Groenvermogen een toekomstgerichte, duurzaamheidsgedreven beleggingsaanpak. Hierbij wordt kapitaal gealloceerd aan sectoren en bedrijven die gepositioneerd zijn om te profiteren van structurele verschuivingen naar natuurpositieve economische activiteiten. Deze aanpak blijft volledig in lijn met — en gaat aanzienlijk verder dan — de basisvereisten van Artikel 8.

Uitgelicht: Weyerhaeuser (WY)

Deze maand lichten we Weyerhaeuser (WY) uit, een wereldspeler in duurzaam bosbeheer. Het aandeel vormt een kernbelang binnen onze beleggingen in natuurprojecten en reële activa. Weyerhaeuser richt zich op het verantwoord beheren en gebruiken van natuurlijk kapitaal. De inkomsten zijn afkomstig uit houtproductie, houtproducten en landbeheeractiviteiten die nauw verbonden zijn met biologische groeicycli op de lange termijn, in plaats van met kortstondige grondstoffendynamiek.

Vanuit een duurzaamheidsperspectief vertegenwoordigt Weyerhaeuser een overtuigende combinatie van economische bestendigheid en ecologische relevantie. Duurzaam beheerde bossen fungeren als langdurige CO₂-opslagplaatsen, ondersteunen de biodiversiteit, verbeteren de waterregulering en leveren hernieuwbare grondstoffen die CO₂-intensieve materialen in de bouw en industriële toeleveringsketens vervangen. Nu de vraag naar natuurprojecten en duurzame bouwmaterialen blijft groeien, worden goed beheerde bosbouwactiva in toenemende mate erkend als een toekomstgerichte belegging en een veerkrachtige reële activaklasse.

Binnen de portefeuille zorgt Weyerhaeuser voor spreiding dankzij de focus op biologische activa (zoals bosgrond). Deze beleggingen zijn goed bestand tegen inflatie en bewegen nauwelijks mee met de schommelingen van traditionele groeiaandelen. De omvang van het bedrijf, het gedisciplineerde kapitaalbeheer en de bewezen duurzaamheidspraktijken passen uitstekend bij onze langetermijndoelstelling: beleggen in bedrijven die op verantwoorde wijze rendement halen uit de natuur. Weyerhaeuser blijft dan ook een strategisch belangrijk onderdeel van ons thema duurzame bosbouw en landgebruik.

Opmerkelijke koersbewegingen

Een positie die eind januari de prestaties licht drukte, was First Solar. Het aandeel kwam kortstondig onder druk te staan nadat Tesla eind januari een nieuwe strategie voor energie en opslag aankondigde. Deze aankondiging veroorzaakte bredere onrust onder aandelen in duurzame energie en schone technologie; beleggers heroverwogen hierdoor de concurrentieverhoudingen, de prijsverwachtingen en het sentiment in de hele sector. Cruciaal hierbij is dat de koersdaling van First Solar voortkwam uit marktbrede herpositionering en timing-effecten, en dus niet uit een verslechtering van de eigen cijfers of bedrijfsvoering.

Ondanks deze beweging op de korte termijn zien wij First Solar nog steeds als een hoogwaardige en strategische kernwaarde voor het Fonds. Het bedrijf onderscheidt zich met zijn dunne-filmtechnologie, een sterke lokale productiebasis en een solide balans. Hiermee is First Solar uitstekend gepositioneerd voor de strengere eisen in de toeleveringsketen, de groeiende vraag naar grootschalige zonne-energieprojecten en de gunstige wetgeving op de lange termijn. De focus op deze grootschalige projecten past goed bij de nadruk van het Fonds op schaalbare infrastructuur die echt bijdraagt aan decarbonisatie en een veerkrachtig energiesysteem. Wij beschouwen de volatiliteit in januari dan ook als tijdelijk; First Solar blijft een essentieel onderdeel van onze duurzame energie-allocatie.

Vooruitzicht

Het Fonds begint aan de rest van 2026 met een versterkt kapitaal, een duidelijk duurzaamheidskader en een gedisciplineerd beleggingsproces. Naarmate de verdere inzet van kapitaal vordert, blijven we ons richten op het uitbouwen van onze belangen in belangrijke natuurpositieve thema's, met behoud van prudente risicobeheersing en liquiditeitsflexibiliteit.

De structurele rugwind die de strategie van het Fonds ondersteunt (zoals de toenemende allocatie van kapitaal naar duurzame activa, strengere milieuwetgeving en de groeiende vraag naar veerkrachtige natuurlijke systemen) blijft onverminderd van kracht. Tegen deze achtergrond is het GroenVermogen Duurzaam Aandelenfonds goed gepositioneerd om deel te nemen aan duurzame groeimogelijkheden op de lange termijn, met een sterke focus op kapitaalbehoud en het beheersen van volatiliteit via een doordachte portefeuilleconstructie.

Duurzaam Aandelenfonds | Maandbericht december 2025

Eindredactie — Mon, 05 Jan 2026 08:30:00 GMT

Terugblik december

December markeerde een betekenisvolle stap voorwaarts voor het GroenVermogen Duurzaam Aandelenfonds, waarbij de portefeuille groeide van de initiële opbouwfase naar een meer belegde en duidelijk gedefinieerde allocatie. De maand kenmerkte zich door een gedisciplineerde aanpak bij het uitbreiden van de exposure, waarbij flexibiliteit werd behouden en posities selectief werden vergroot in lijn met de natuurpositieve beleggingsthema's van het fonds.

Hoewel de marktomstandigheden wisselend bleven, lag onze focus gedurende december op consistentie, behoedzaam risicobeheer en het positioneren van de portefeuille voor het komende jaar. Met een wereldwijd gediversifieerde allocatie en een beheerste liquiditeitspositie gaat het fonds het nieuwe jaar in met een goede uitgangspositie om kansen te benutten die voortvloeien uit de energietransitie en langetermijntrends op het gebied van duurzame groei.

Fondsprestaties

In december behaalde het fonds een positief brutorendement van 0,76%. Dit weerspiegelt de constructieve prestaties van selectieve aandelenposities en een stabiele positionering in op duurzaamheid gerichte sectoren, waarbij het neerwaartse risico goed beheerst bleef. Het nettorendement voor de maand bedroeg +0,44%, wat hoofdzakelijk te wijten was aan de impact van vaste operationele kosten en regelgevingskosten op het huidige vermogen van het fonds.

Doordat de exposure van de portefeuille toenam ten opzichte van november, begonnen de prestatiekenmerken te normaliseren, in lijn met de bewuste overgang van het fonds naar een vollediger belegde strategie. Belangrijk is dat naarmate het fonds in de loop van het jaar verder schaalt en volwassener wordt, de verwachting is dat deze vaste kosten zullen verwateren. Dit zal leiden tot een aanzienlijk lagere druk van de kosten op het rendement en een betere aansluiting tussen de bruto- en nettoprestaties.

Strategie

In december bleef onze strategie gericht op een beheerste ontwikkeling van de portefeuille en een gedisciplineerde uitvoering. In plaats van de inzet van kapitaal te versnellen, hebben we ons gericht op het verfijnen van de positiegrootte, het herbalanceren van risico's en het handhaven van de aansluiting bij ons langetermijnkader voor duurzaamheid. Er werd een behoedzame liquiditeitspositie aangehouden om flexibiliteit te behouden, zodat het fonds weloverwogen kan reageren op marktkansen naarmate fundamentele factoren en waarderingen zich ontwikkelen.

SFDR Artikel 8 & ESG-positionering

Het Groenvermogen Duurzaam Aandelenfonds is geclassificeerd als een Artikel 8-fonds onder de EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Per 31 december 2025 vertoont de portefeuille een consistent sterk ESG-profiel, waarbij duurzaamheidsoverwegingen volledig zijn verankerd in de aandelenselectie, de opbouw van de portefeuille en de voortdurende monitoring. Het fonds legt de nadruk op beleggingen in ondernemingen met verantwoorde bedrijfspraktijken, duurzame bedrijfsmodellen en een duidelijke aansluiting bij ecologische en sociale langetermijndoelstellingen.

In plaats van ESG te behandelen als een achteraf toegepast uitsluitingsfilter, hanteert GroenVermogen een toekomstgerichte, door duurzaamheid gedreven beleggingsaanpak. Hierbij ligt de focus op sectoren en bedrijven die gepositioneerd zijn om te profiteren van structurele verschuivingen richting decarbonisatie, efficiënt middelenbeheer en veerkrachtige natuurlijke systemen. Hiermee voldoet het fonds volledig aan de basisvereisten van Artikel 8 en gaat het daar zelfs aanzienlijk aan voorbij.

Vroege stijgers

Verschillende beleggingen leverden in december een positieve bijdrage, wat een verbeterend sentiment weerspiegelt ten aanzien van activa gericht op duurzaamheid. Een bedrijf dat in het bijzonder opviel was Farmland Partners Inc., dat gedurende de maand een netto positieve bijdrage leverde aan het Fonds. De kracht van deze positie werd ondersteund door de aanhoudende interesse van beleggers in hoogwaardige landbouwgrond, de dynamiek rondom voedselzekerheid op de lange termijn en de versnelde adoptie van regeneratieve landbouwpraktijken. Deze praktijken worden in toenemende mate erkend vanwege hun vermogen om CO₂ in de bodem vast te leggen, biodiversiteit te vergroten, waterretentie te verbeteren en de intensiteit van input (zoals meststoffen en bestrijdingsmiddelen) te verlagen, wat op termijn meer veerkrachtige en productieve ecosystemen ondersteunt. Nu kapitaal steeds vaker richting natuurpositieve oplossingen vloeit, ontstaat er in landbouwgrond die is ingericht op een regeneratieve transitie een overtuigend snijvlak van duurzaamheidsimpact en duurzame activawaarde. Bredere bijdragen waren ook afkomstig van posities die gericht zijn op efficiënt middelengebruik en milieubeheer, wat onze overtuiging in de thematische langetermijnfactoren van de portefeuille versterkt naarmate de exposure verder wordt uitgebouwd.

Vroege dalers

De dalingen in december bleven beperkt en werden grotendeels gedreven door normale marktvolatiliteit in plaats van bedrijfsspecifieke verslechtering. Ørsted kende gedurende de maand een bescheiden terugval, doordat aandelen in hernieuwbare energie zich aanpasten aan verschuivende renteverwachtingen en herpositionering aan het einde van het jaar. Deze beweging weerspiegelde de bredere sectordynamiek en niet zozeer veranderingen in de fundamentele basis van het bedrijf. De spreiding in prestaties binnen het segment hernieuwbare energie onderstreept het belang van subsector-positionering en gevoeligheid voor kapitaalstructuren. Dit versterkt de gediversifieerde en selectieve aanpak van het Duurzaam Aandelenfonds binnen de duurzaamheidsthema's.

Vooruitzicht 2026

Het Fonds begint het komende jaar met een sterker fundament, een duidelijkere portefeuilleconstructie en een gedisciplineerd beleggingsproces. We verwachten de exposure verder uit te breiden binnen onze belangrijkste natuurpositieve thema's, waaronder hernieuwbare energie, waterbeheer, duurzaam landgebruik en faciliterende technologieën. Deze sectoren worden in toenemende mate ondersteund door gunstige structurele ESG-ontwikkelingen, waaronder strengere milieuregelgeving, toezeggingen van bedrijven op het gebied van decarbonisatie, een stijgende vraag naar klimaatbestendige infrastructuur en een groeiende allocatie van institutioneel kapitaal naar activa die gericht zijn op duurzaamheid. Naarmate ecologische en sociale overwegingen dieper in kapitaalmarkten en bedrijfsstrategieën verankerd raken, geloven wij dat ondernemingen die een sterke ESG-integratie, operationele veerkracht en langetermijnfocus op duurzaamheidsdoelstellingen laten zien, goed gepositioneerd zijn om bestendige groei te realiseren.

Tegen deze achtergrond is het Fonds ingericht om van deze langetermijntrends te kunnen profiteren, terwijl een prudente en risicobewuste benadering van de portefeuilleconstructie behouden blijft.

Duurzaam Aandelenfonds | Maandbericht november 2025

Eindredactie — Fri, 05 Dec 2025 08:30:00 GMT

Terugblik november

November markeerde het begin van onze beleggingsreis.  De maand stond voornamelijk in het teken van het zorgvuldig opbouwen van de eerste lagen van de portefeuille. Veel van de posities die we hebben toegevoegd, zijn belangen die we al geruime tijd evalueren en monitoren; het is dan ook een genoegen om deze nu eindelijk binnen het fonds om te kunnen nemen. Deze beginfase vereiste veel focus, analyse en geduld, waarbij we onze natuurpositieve langetermijnvisie naar concrete beleggingen hebben vertaald.

Tegelijkertijd bleven we de macro-economische ontwikkelingen, die dynamisch blijven, nauwlettend volgen. Verschuivingen in de rentevoeten, wereldwijde groeiverwachtingen en ontwikkelingen in duurzaamheidsbeleid speelden allemaal een rol in onze aanpak in deze opbouwende fase. Onze geleidelijke start zorgt ervoor dat we flexibel en weloverwogen blijven terwijl we de portefeuille verder uitbreiden binnen onze kernthema's.

Fondsprestaties

Omdat dit onze eerste actieve maand is en de portefeuille zich nog in een vroege opbouwfase bevindt, bleef het resultaat relatief beperkt. Dit is precies wat we in dit stadium verwachten. Het negatieve rendement van deze maand werd voornamelijk veroorzaakt door de vaste lasten van een gereguleerde fondsstructuur in verhouding tot ons initiële kapitaal. Essentiële kosten (specifiek voor rapportages aan toezichthouders, fiscale naleving en administratie) wegen momenteel onevenredig zwaar op het fonds door het beperkte aantal instappers op dit moment.

Deze frictie is inherent aan de opstartfase: naarmate we het beheerd vermogen vergroten, zullen deze vaste kosten aanzienlijk verwateren. Hierdoor neemt hun impact af en kan het fundamentele rendement van de portefeuille de resultaten gaan bepalen. Terwijl we de komende maanden posities blijven opbouwen, zal de exposure van het fonds toenemen en zullen de rendementskenmerken duidelijker zichtbaar worden. Voor nu ligt onze prioriteit niet bij het resultaat op korte termijn, maar bij het leggen van een sterke, goed onderbouwde basis voor de lange termijn.

Strategie

Onze strategie blijft helder en consistent: het geleidelijk opbouwen van een gediversifieerde, hoogwaardige portefeuille binnen onze natuurpositieve thema's. We nemen de tijd om elke kans volledig te doorgronden, waarbij we diepgaande fundamentele analyses integreren en elke belegging nauwkeurig op ons thematische kader afstemmen.

De toevoegingen van deze maand weerspiegelen de eerste stappen in dit proces. We bewegen ons doelbewust in een beheerst tempo om een portefeuille op te bouwen die veerkrachtig en impactvol is, en goed gepositioneerd is voor de komende jaren. Dankzij een aanzienlijke kaspositie behouden we de flexibiliteit om posities verder uit te breiden wanneer de fundamenten en marktomstandigheden hier aanleiding toe geven.

Vroege stijgers

Hoewel we nog geen lange lijst met 'stijgers' hebben, sprong er in november één naam uit: First Solar. Als de sterkste presteerder in deze beginfase leverde het bedrijf een bescheiden positieve bijdrage en sluit het nauw aan bij ons natuurpositieve thema voor hernieuwbare energie. De voortrekkersrol van het bedrijf in zonne-energietechnologie met een lage milieu-impact blijft een overtuigend onderdeel van onze exposure aan de energietransitie.

Vroege dalers

Aangezien de portefeuille nog wordt samengesteld, hebben we bij individuele bedrijven geen noemenswaardige dalingen gezien. De grootste 'daler' bestond in de praktijk simpelweg uit de noodzakelijke opstart- en transactiekosten die gepaard gaan met het opbouwen van de initiële portefeuille. Dit is een normaal verschijnsel en in lijn met de verwachtingen tijdens de eerste maand waarin het fonds actief is. Naarmate de posities zich verder ontwikkelen en de portefeuille een hogere investeringsgraad bereikt, zullen er meer relevante rendementsgegevens beschikbaar worden om te rapporteren.

Vooruitzicht

We gaan december met veel enthousiasme en een heldere koers tegemoet. Het momentum rond natuurpositief beleggen neemt wereldwijd toe, zeker nu overheden, instellingen en markten zich steeds vaker achter de uitkomsten van de COP-conferenties scharen. De groeiende aandacht voor biodiversiteit, natuurmarkten, CO₂-certificaten en de veerkracht van ecosystemen bevestigt de langetermijnrichting van het fonds.
Met een sterke thematische routekaart en een gedisciplineerde opbouwstrategie kijken we ernaar uit de portefeuille de komende maanden verder uit te breiden. Terwijl we onze posities verder uitbouwen, houden we vertrouwen in de structurele trends die ten grondslag liggen aan bosbouw, regeneratieve landbouw, waterveerkracht, circulariteit, CO₂-markten, hernieuwbare energie en ondersteunende technologieën. November stond in het teken van de start; december en de periode daarna zullen in het teken staan van verdere groei.