April markeerde een stabilisatiefase na de volatiliteit van maart, aangezien markten geopolitieke risico's begonnen te absorberen terwijl ze zich geleidelijk op onderliggende fundamenten heroriënteerden. Hoewel spanningen rond de mondiale energiemarkten aanhielden, hielp het uitblijven van verdere escalatie om het vertrouwen van beleggers enigszins te herstellen. Als gevolg hiervan verbeterden de marktomstandigheden licht. Aandelenprestaties werden selectiever en vloeiden vaker voort uit bedrijfsspecifieke fundamenten in plaats van het algemene macro-sentiment.
Binnen duurzaamheidssectoren hielden de prestatieverschillen aan, wat in het voordeel werkte van een gedisciplineerde positionering, met name in segmenten rondom hernieuwbare infrastructuur, milieu-grondstoffen en efficiënt hulpbronnenbeheer. Hoewel de volatiliteit niet volledig verdween, nam deze aanzienlijk af ten opzichte van de vorige maand, wat een rationelere prijsvorming mogelijk maakte. Tegen deze achtergrond profiteerde het Fonds van een combinatie van gestage kapitaalinzet en blootstelling aan structureel ondersteunde beleggingsthema's, wat resulteerde in een positief totaalresultaat.
In april behaalde het Fonds een netto resultaat van +1,7625%. Dit weerspiegelde een herstel van de daling in maart, die door macro-economische factoren werd veroorzaakt, en een geleidelijke normalisering van de marktomstandigheden. Deze prestatie werd ondersteund door positieve ongerealiseerde koerswinsten en aanzienlijke gerealiseerde winsten uit optiestrategieën. Dit droeg in deze periode bij aan de groei van de netto-intrinsieke waarde van het Fonds.
De prestaties van de portefeuille werden deze maand gedreven door een combinatie van positieve bijdragen uit kernbeleggingen en selecte tactische posities. Daarnaast zorgden dividenden en gestructureerde beleggingen voor doorlopende inkomsten. Posities in infrastructuur en reële activa — zoals Valmont Industries — leverden een sterke bijdrage binnen het aandelendeel. Tegelijkertijd behield het Fonds een sterke liquiditeit, met een aanzienlijke kaspositie aan het einde van de maand. Dit biedt de flexibiliteit om kapitaal te blijven investeren en tegelijkertijd goed te kunnen reageren op kortstondige onrust op de markt.
Hoewel het Fonds deze maand een solide positief rendement behaalde, is het belangrijk om deze prestaties in de context van de bredere aandelenmarkten te plaatsen. Met name de S&P 500 kende in april een scherp herstel van ongeveer +9,95%. Dat het Fonds minder hard steeg, kwam hoofdzakelijk door de bewust defensieve positionering. Met ongeveer 26% van de portefeuille in contanten gaf het Fonds prioriteit aan liquiditeit en bescherming tegen koersdalingen boven een volledige deelname aan de marktstijging. Daarnaast werd de winst tijdens dit sterke herstel verder getemperd door de keuze voor defensieve natuurprojecten en beleggingen in reële activa: sectoren die minder hard stegen dan olie en traditionele aandelen in de energiesector.
Belangrijk is dat deze positionering aansluit bij de hoofddoelstelling van het Fonds: het behalen van aantrekkelijke voor risico gecorrigeerde rendementen in plaats van het volgen van kortetermijntrends in de markt. Dit wordt bevestigd door de sterke Sharpe-ratio van 3,09 en een beperkte maximale daling van 1,32%, wat samen de gedisciplineerde aanpak van kapitaalbehoud en risicobeheer onderstreept. Op de lange termijn is deze opzet bedoeld om rendementen efficiënter op te bouwen, terwijl de impact van ongunstige marktomstandigheden wordt beperkt.
April markeerde een voortzetting van de overgang van het Fonds naar een actievere beleggingshouding. Dankzij meer duidelijkheid op de markt en meer beschikbaar kapitaal kon het Fonds blijven investeren in sterke duurzame projecten. Hierbij hielden we vast aan een gedisciplineerd risicobeheer. De portefeuille biedt nu een evenwichtige mix van hernieuwbare infrastructuur, duurzame commodities en reële activa, aangevuld met gerichte beleggingen in technologieën die de bredere energietransitie mogelijk maken.
Ondanks de toegenomen investeringen behield het Fonds een aanzienlijke buffer, met ongeveer 26% van de portefeuille in contanten. Deze keuze is bewust gemaakt en dient als direct inzetbaar kapitaal voor nieuwe investeringen. Hierdoor kan het Fonds kansen benutten bij marktverstoringen, zonder de stabiliteit van de totale portefeuille in gevaar te brengen. Derivaten worden op een gestructureerde en risicobewuste manier ingezet om inkomsten te genereren en de belangrijkste aandelenposities te beschermen.
Vanuit ESG-oogpunt blijft het Fonds opereren onder de SFDR Artikel 8-classificatie, waarbij ecologische en sociale overwegingen direct in het beleggingsproces worden geïntegreerd. ESG-factoren dienen niet als een secundair selectiemechanisme, maar blijven een vast onderdeel van beslissingen over kapitaalinzet. Hierbij ligt de focus op bedrijven die een duurzame aansluiting tonen bij langetermijndoelen voor klimaatneutraliteit, efficiënt grondstoffenbeheer en duurzaam landgebruik. Deze integrale aanpak zorgt ervoor dat de portefeuille gepositioneerd blijft in structurele – in plaats van cyclische – gebieden van economische groei.
Deze maand lichten we Valmont Industries (VMI) uit, een wereldleider op het gebied van infrastructuur en agrarische productiviteitsoplossingen. Binnen het Fonds vormt het een belangrijke belegging in de categorieën efficiënt grondstoffenbeheer en reële activa. Valmont is actief in twee hoofdsegmenten: technische infrastructuur en precisie-irrigatie. Beide sluiten direct aan bij langetermijnthema's zoals waterbeheer, voedselzekerheid en duurzame ontwikkeling.
Strategisch gezien bevindt Valmont zich op het snijvlak van verschillende cruciale wereldwijde uitdagingen. Het infrastructuursegment ondersteunt de ontwikkeling van veerkrachtige elektriciteitsnetwerken, hernieuwbare energiesystemen en transportnetwerken. Deze zijn stuk voor stuk essentieel voor het moderniseren van verouderde infrastructuur en het mogelijk maken van de energietransitie. Tegelijkertijd biedt de irrigatietak geavanceerde oplossingen die de landbouwopbrengst verbeteren en het waterverbruik verminderen. Hiermee speelt het bedrijf in op de toenemende druk op mondiale voedselsystemen en natuurlijke grondstoffen.
Binnen de portefeuille vormt Valmont een tastbare, door activa gedekte belegging in duurzaamheidsthema’s die verder gaan dan alleen traditionele hernieuwbare energie. De producten en diensten van het bedrijf maken deel uit van fysieke infrastructuur met een lange levensduur en een terugkerende vraag. Dit zorgt voor een grote mate van bestendigheid en economische veerkracht. Nu wereldwijde investeringen in de modernisering van infrastructuur versnellen – gedreven door zowel overheidsbeleid als privaat kapitaal – zijn bedrijven als Valmont goed gepositioneerd om te profiteren van structurele, jarenlange investeringsgolven in deze sector.
In april leverde Valmont een belangrijke bijdrage aan de resultaten. Dit werd ondersteund door een brede erkenning in de markt voor hun rol bij initiatieven op het gebied van energie- en grondstoffenefficiëntie. Omdat de inkomstenstromen van het bedrijf direct gekoppeld zijn aan reële activa en infrastructuur, zorgde dit voor relatieve stabiliteit. Dit was vooral merkbaar in een marktklimaat dat verschoof van volatiliteit door macro-economische factoren naar waarderingen op basis van fundamentele bedrijfscijfers.
Vanuit beleggingsperspectief sluit Valmont nauw aan bij de doelstelling van het Fonds: het benutten van structurele langetermijngroei via bedrijven die economisch nut met milieurelevantie combineren . Dankzij de diverse inkomstenbronnen, de wereldwijde aanwezigheid en de aansluiting bij trends in infrastructuur en agrarische efficiëntie, is Valmont een kernpositie binnen onze bredere strategie. Deze strategie is gericht op het investeren in duurzame activa binnen de reële economie.
Vooruitzicht
Het Fonds gaat mei in met een sterkere kapitaalbasis, een betere liquiditeit en een portefeuille die grotendeels is belegd. Hoewel er nog steeds geopolitieke risico's zijn, lijkt de markt geleidelijk terug te keren naar een omgeving waarin fundamentele cijfers de koers bepalen. In dit klimaat kunnen de onderwaarderingen van de afgelopen maanden aantrekkelijke kansen bieden om kapitaal verder te investeren.
De structurele krachten achter de strategie van het Fonds blijven onverminderd van kracht. Wereldwijde investeringen in hernieuwbare infrastructuur, energiezekerheid en efficiënt grondstoffenbeheer versnellen. Dit wordt ondersteund door zowel overheidsbeleid als investeringen vanuit het bedrijfsleven. Tegelijkertijd groeit het besef dat gediversifieerde energiesystemen noodzakelijk zijn, wat onze kernthema's verder versterkt.
Wanneer de markten stabiliseren, verwachten we dat de activaprijzen weer meer in lijn komen te liggen met de onderliggende fundamentele waarden. De focus van het Fonds op reële activa en duurzame bedrijven biedt veerkracht in periodes van inflatie, aanbodtekorten of verschuivingen in de energiemarkt.
April liet zien dat het Fonds in staat is om te herstellen en zich opnieuw te positioneren na een periode van grote onrust op de markt. De terugkeer naar positieve resultaten, in combinatie met een aanzienlijke kapitaalinstroom, weerspiegelt zowel de verbeterende marktomstandigheden als de kracht van onze beleggingsaanpak.
Hoewel externe factoren de markt op de korte termijn blijven beïnvloeden, blijft het Fonds gefocust op waardecreatie op de lange termijn. Dit doen we door kapitaal gedisciplineerd toe te wijzen en vast te houden aan onze kernthema's. De focus van de portefeuille op duurzame commodities, duurzame infrastructuur en activa gericht op efficiënt grondstofgebruik zorgt hierbij voor een duidelijk onderscheidend vermogen.
Nu de marktomstandigheden verder normaliseren, verwachten we dat fundamentele bedrijfsfactoren een steeds grotere stempel op het rendement gaan drukken. Perioden waarin de markt ontregeld is, zoals de afgelopen maanden, leggen vaak de basis voor toekomstige groei. Binnen ons vaste en gestructureerde beleggingskader is het Fonds goed gepositioneerd om deze kansen te benutten.
 |
 |
| Duurzaam Aandelenfonds Maandbericht april 2026 (Dutch version) |
Duurzaam Aandelenfonds Monthly Report April 2026 (English version) |
